CROSBY Research – 協合新能源 (182 HK / 買入) – 逆風重塑

24 Feb 2026

協合新能源發佈FY25盈利預警。FY25 淨利預期按年下滑逾80%至人民幣1.6億元或以下，對比FY24約人民幣8億元。儘管盈利下降，FY25 經營活動產生的現金流較FY24按年增加，顯示集團現金流狀況相對穩定，並無資金鏈緊張風險。