CROSBY Research – 極兔速遞(1519 HK/未評級): 2025全年包裹量突破 300 億，按年上升22.2% )

9 Jan 2026

極兔速遞剛公布強勁的 4Q25 及 2025 全年營運數據，全年包裹量突破 300 億件里程碑，並在中國、東南亞（SEA）及「新市場」（中東＋拉丁美洲）實現廣泛增長。全球規模擴張：4Q25 包裹量達 84.6 億件（按年 +14.5%），日均約 9,200 萬件。2025 全年包裹量創新高至 301.3 億件（按年 +22.2%），全年日均約 8,250 萬件。管理層指出，東南亞與新市場表現強勁，而中國的貢獻保持穩定。區域組合：東南亞 4Q25 包裹量 24.4 億件（按年 +73.6%），2025全年 76.6 億件（按年 +67.8%）。新市場 4Q25 1.34 億件（按年 +79.7%），2025全年4.04 億件（按年 +43.6%）。中國 4Q25 58.9 億件（按年 -0.4%）；2025全年220.7 億件（按年 +11.4%）。上述數據凸顯公司在中國以外的多元化，同時在中國市場仍維持優質增長。較早前的運行率印證動能：3Q25 包裹量約 76.8 億件（按年 +23.1%），增長主要來自東南亞（+78.7%）與新市場（+47.9%）。